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警惕流入中国资本结构恶化

发布时间:2021-01-21 15:56:25 阅读: 来源:建筑模板厂家

警惕流入中国资本结构恶化

以2012年中国宏观经济走向为主要议题的“星河湾中国经济论坛(上海)”日前举行。复旦大学世界经济研究所所长、教授、博士生导师华民在演讲中提醒,目前流入中国的资本结构已开始恶化,用于生产性的资本在下降,短期证券和地产投资在增长,一旦短期资本撤走,对资产市场将造成重大影响。  根据国际金融协会发布的报告,2012年新兴市场私人资本净流入将达到1.056万亿美元。其中,中国排在国际资本净流入国排行榜首位,约占新兴经济体吸引资本总量的四分之一。华民表示,如果国际融资是用于生产性发展,即建设工厂、投资流水线、进口设备,均属正常。但事实是,长期性的FDI在撤资,进入流量部门(即生产性投资)的国际融资也在下降,反之是外来的短期证券和地产投资、房地产信托在增长。这说明,流入中国的资本结构开始恶化。这些外源的短期资本推波助澜,助长了中国的房地产泡沫和证券市场的泡沫化。  华民称,不仅仅是中国,整个新兴市场都存在类似情况。2010、2011年,流入新兴市场的外来资本中,长期资本减少,短期资本在外来流入资本中的占比则从原来的20%左右增加到了60%。这些资本大量流入的结果便是房价暴涨,导致今天印度孟买的房价竟然超过了上海。一旦短期资本撤走,将会导致新兴国家的资产市场暴跌,可能给整体经济带来变局。他建议,应尽快改变资本流向,从土地、房产等存量回归到流量。因此,房地产业一定要调整,以将更多的资本用于促进实体经济发展。同时,要堵住净流入过多的外来资本,人民币贬值、减少套利空间是可行的措施。而要让贬值合理化,必须进一步开放国内市场,让贸易往来国有顺差的机会,用市场换市场,降低人民币升值的压力。

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