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评论fof产品投资范围过窄可扩大交易品种

发布时间:2021-01-07 20:58:29 阅读: 来源:建筑模板厂家

如果FOF(购买基金的基金)的投资范围只是购买其他公募基金,那么它就不会有太大的吸引力,本栏认为,FOF应该可以投资更多的交易品种,例如股指期货、个股期权乃至融券做空,然后使用基金与衍生品的价格差异获得稳健的投资回报,这样才有较强的吸引力,也能对得起再收取一次管理费。

现在基金投资者有了新的选择机会,即让基金经理去寻找值得投资的基金,然后用基金投资者的钱去购买其他公募基金,以获得更好、更稳定的投资收益。这本身是一件好事,但是如果FOF基金只能在现有的股票、基金范围内去选择投资标的,投资者能够预期的超额收益将非常有限。本栏认为,FOF基金需要更加广泛的投资范围,以及更有创造性的投资组合。

举个例子,假如FOF基金经理看好一家基金,但是这家基金的一只重仓股看起来并不安全,那么FOF基金经理就应该可以一边买入这只基金,一边融券做空这只重仓股,这样既能够获得所购买基金的投资收益,同时也能避免重仓股出现黑天鹅风险。此外,FOF基金也应该可以购买香港股市的基金,以享受香港股市的投资收益,如果能够同时做多香港股票,同时做空A股股票,还可以享受两边差价缩小的收益。此外,股指期货、个股期权与各种基金之间还能组成很多种投资策略,这些策略的存在才是FOF基金的真正价值。

从国际成熟股市的基金操作看,是更多倾向于开放的,即基金投资应尽可能减少限制,只要是投资者可以交易的品种,都允许基金交易,至于基金主要投资哪些领域,则由投资者和基金经理在基金契约中约定。而咱们A股市场的公募基金,投资范围被规定得很严格,除了A股股票和债券之外,几乎没有其他投资范围,于是基金经理也没什么发挥空间,一家基金的盈利能力主要看基金公司投资总监的水平,基金经理只是按照总监给出的股票池去买卖,这样的交易约束机制,很容易让基金经理思维固化,难以出现真正的投资大师。

本栏认为,不仅仅FOF基金需要扩充更广泛的投资范围,很多可以试点的基金品种也可以大胆地试,例如反向基金,可以让投资者在股市下跌时也能获利,更加广泛的投资范围、更加开放的投资思路,才能让A股基金经理尽早融入国际资本市场,否则A股基金将难以到海外市场拼杀。

还有,公募基金和私募基金的壁垒也应该逐渐消除,即私募基金也可以公开募集,允许私募基金经理挂靠公募基金公司发行公募基金,如果未来A股市场能有几位巴菲特、索罗斯那样的超级基金经理出现,中国的基金行业才能真正具有国际竞争力。(北京商报评论员 周科竞)

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